El BCRA no detiene su racha de compras de dólares en el mercado: este martes informó que se hizo de US$ 144 millones, con lo que suma 90 ruedas corridas con saldo positivo por sus intervenciones. En total, el organismo ya compró US$ 8.380 millones en lo que va del año y, según explicó su presidente, Santiago Bausili, la expectativa es sostener ese poder de compras de forma estable hasta diciembre.
Con el acumulado hasta este martes, el organismo ya se hizo de casi el 84% del monto de compras que pactó con el Fondo Monetario en el último Staff Agreement.. En diciembre último, cuando el organismo anunció que desde este año comenzaría a comprar dólares “dentro de la banda de flotación”, había anticipado que podría comprar entre US$ 10.000 millones y US$ 17.000 millones para reforzar las reservas durante 2026.
El ritmo de compras de este mes luce más bajo que el que se había registrado en abril, cuando el Central terminó con un saldo de más de US$2.770 millones. En lo que va de mayo, el BCRA informó compras por US$1.223 millones.
Sin embargo, un menor ritmo de compras en los últimos días, lejos de ser una alarma, representa para el BCRA una señal de “estabilidad”.
Bausili explicó el lunes en conferencia de prensa ante la consulta de este diario: “En abril el promedio de compras fue prácticamente el doble del promedio diario de compras del primer trimestre. Pero fue un mes que para el agro fue un mes atípico de bajo nivel de liquidación. En mayo estamos viendo que sigue siendo muy bajo el nivel de liquidación con respecto a ciclos anteriores, pero el nivel de compras bajó el promedio diario. Entonces, es una muestra de que esa evaluación se está haciendo con la cabeza centrada en la estacionalidad, y la estacionalidad no es tal.”
El funcionario destacó que, con nuevos motores productivos, como puede ser el energético, el minero e incluso el canal financiero por donde entran los dólares de las colocaciones de deuda de provincias y empresas, la estacionalidad habitual del mercado de cambios, donde la oferta de dólares se concentraba sobre todo en los meses de cosecha de soja, entre marzo y julio, comienza a perder relevancia.
“El crecimiento de la cuenta financiera en la balanza de pagos hace que también haya menos estacionalidad, porque, por ejemplo, hubo muchas colocaciones en el mercado de capitales en noviembre del año pasado, que es un mes que tradicionalmente es “seco”. Y esos flujos tienen típicamente seis meses para liquidarse”, explicó Bausili.
El presidente del Central reconoció que, frente a los números que se esperaban de la cosecha, la liquidación del agro viene siendo menor a la esperada. Y aseguró que eso tampoco representa un factor de alarma. Por el contrario, explicó: “En el agro, cuando se eliminan esos incentivos temporales de liquidación temprana, sucede que el exportador maneja un portfolio de tres monedas, la soja, el dólar y el peso; y va construyendo su arbitraje medido o dependiendo de cuáles son sus condiciones de financiamiento”, dijo el lunes el titular del BCRA.
Otra de las señales de “estabilidad” del frente cambiario que destacó Bausili el lunes es que las compras del organismo se hicieron en un contexto de cierta apreciación nominal del peso: desde enero el dólar mayorista cae 4,1%. El propio Javier Milei aseguró este martes que, a no ser por las compras del BCRA, el dólar minorista tendría un valor cercano a los $1.100, en vez de los $1.420 con los que cerró en los bancos.
Finalmente, respecto a la revisión del programa con el Fondo Monetario Internacional, el banquero central confirmó que las metas que probablemente se incorporen para 2026 incluirían US$10.000 millones en compras de divisas y US$8.000 millones de acumulación de reservas. Segun lo que confirmó la portavoz del Fondo, Julie Kozack, esta semana se realizaría la revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) que tiene con la Argentina y con esto se destrabaría el desembolso de otros US$ 1.000 millones para las reservas..
