Una de las paradojas de la economía argentina de estos días es el dólar atrasado y, en simultáneo, la baja de los salarios frente a la inflación.
Una regla no escrita que resultó tradicional de la política económica para los años electorales es el intento de mantener quieto y controlado al dólar como forma de serenar los precios de los alimentos y, por tanto, favorecer el poder de compra de los salarios que se actualizaban por la inflación. Hoy el resultado es otro.
José Luis Daza, viceministro de Economía, declaró que la Argentina vive una “avalancha de dólares” que permite generar reservas por entre US$ 17.000 y US$ 20.000 millones anuales y que en pocos años (por el RIGI, el agro, la energía y la minería, los sectores que mejoran) podría haber ingresos adicionales de divisas por US$ 100.000 millones.
Este año la entrada de dólares creció con fuerza por la suba de los precios del petróleo generada por la guerra en Medio Oriente, por la buena cosecha del campo y un salto en las exportaciones mineras que, además de los más de US$ 9.000 millones de colocaciones de bonos en el exterior de empresas, bancos y provincias, generaron el marco para la calma cambiaria que se consolidó después de las elecciones de octubre pasado.
El Banco Central compra esos dólares con pesos que irían al mercado y le pasa las divisas al Tesoro, que en buena medida se destinaron a pagar deuda.
Ese ingreso extra le permitió al ministro Luis Caputo comprar más de US$ 7.000 millones para cancelar deuda y mejorar, un poco, el nivel de reservas del Central.
Pero la lluvia de dólares en lo que se conoce como el trimestre dorado (abril-julio) que es cuando entran más dólares del campo, no está generando la llegada de pesos a los mercados y eso se refleja en la estabilidad de la evolución de la base monetaria.
Entre Caputo y el jefe del Central, Santiago Bausili, encorsetan los pesos, supuestamente, por temor a lo que pueda pasar con lo que los técnicos llaman la “demanda de dinero”, que no es otra cosa que la gente pueda destinar pesos a comprar bienes y servicios o dólares y presionar sobre la inflación.
En la situación heterogénea de la economía argentina hoy, con la industria, la construcción y el comercio sin lograr recuperarse, el marco de muchos dólares y pocos pesos está determinando un tipo de cambio multilateral que cae 10% en el año según la consultora ABECEB, encareciendo los costos de las empresas mientras que los salarios pierden poder de compra.
Un informe de la consultora Empiria revela una nueva caída del ingreso disponible de las familias (lo que queda después de afrontar los gastos fijos de luz, gas,agua, etc) en febrero y con más peso sobre los sectores de menores ingresos.
Además sostiene que los salarios reales cayeron 1,1% por sexto mes consecutivo, mientras que los gastos fijos subieron 3,5% impulsados por electricidad, gas y expensas y representan el 24% de los ingresos del hogar.
Resulta difícil pensar que el ministro pudiese estar preocupado por desatar un shock de demanda que pueda agitar la inflación, pero ir testeando la demanda de dinero en cuentagotas tampoco resulta entendible cuando los dólares parecen sobrar.
El ex ministro Domingo Cavallo sugiere que el actual es un buen momento para terminar con el cepo cambiario que mantienen las empresas para girar utilidades y liberar el dólar emitiendo pesos y afrontar su impacto en los precios en un año que no es electoral.
A Luis Caputo la idea no lo seduce y apuesta a seguir con el dólar quieto y con superávit fiscal, consiguiendo dólares del mercado local a la espera de que pase el vendaval político que golpea al gobierno para difundir su pronóstico sobre que vienen los mejores 18 meses para la economía argentina.
Mientras tanto, además, habrá que ir pensando qué destino le espera a la “avalancha de dólares” que, pronostica Daza, llegarán en el corto plazo.
