El levantamiento del cepo para que las empresas giren divisas a sus casas matrices abrió la compuerta para que unos US$ 3.400 millones salgan en concepto de giro de dividendos, el número más alto en los últimos 15 años. Las firmas petroleras y entidades financieras concentraron un 40% del total.
Los datos corresponden al Banco Central, que hace un seguimiento mensual de los envíos de utilidades de las empresas multinacionales al exterior. Es una posibilidad que se había cerrado en 2019 y que fue habilitada nuevamente este año, en base a las ganancias que hayan registrado las compañías en 2025.
El presidente del BCRA Santiago Bausili aseguró este miércoles en una charla organizada por la Fundación FIEL que el número acumulado es de unos US$ 3.400 millones en lo que va de 2026.
“Nos deja cómodos que gran parte del stock retenido ya fue distribuido, y lo que queda para el resto del año y el año que viene es un patrón mucho más normal”, mencionó Bausili.
Históricamente, según la serie que elabora el BCRA, en los cuatro años de mandato de Alberto Fernández, el giro de utilidades por la vía oficial fue de US$ 949 millones, aún con cepo vigente. Durante los dos primeros años libertarios, se hicieron operaciones de este tipo por US$ 298 millones y US$ 457 millones, respectivamente.
Los años con mayores envíos de ganancias a casas matrices fueron 2010 y 2011, antes de la imposición del cepo durante el segundo gobierno de Cristina Kirchner. Fueron más de US$ 4.000 millones cada año. En el mandato de Mauricio Macri, el 2016 fue el punto más alto de giro de dividendos (US$ 3.100 millones) que decayó hasta US$ 1.057 millones en 2019.
Más allá del envío de remesas al exterior, hay otras restricciones cambiarias que todavía permanecen vigentes. Entre ellas, la prohibición de que las empresas operen al mismo tiempo en el mercado cambiario oficial y el financiero (dólar MEP o contado con liquidación) o la compra de divisas para atesoramiento. También están obligadas a vender en el mercado local los dólares conseguidos por exportaciones o emisiones de deuda en moneda extranjera.
Sector por sector, cómo fue el giro de utilidades
El detalle por sectores está especificado, en la base de datos del BCRA procesada por Clarín, hasta junio. Por lo tanto, es un número más acotado que los US$ 3.400 millones a los que hizo referencia Bausili.
Los giros de utilidades y dividendos al exterior mostraron una marcada aceleración durante el primer semestre de 2026 y estuvieron concentrados en un grupo relativamente reducido de sectores.
El principal protagonista fue el sector de petróleo y gas, considerando conjuntamente la extracción de hidrocarburos y la refinación. En el período acumuló giros por unos US$ 811 millones, cerca del 29% del total analizado (es decir, US$ 2.825 millones entre diciembre y junio). Las principales tres “multis” que operan en Vaca Muerta son Shell, TotalEnergies y Chevron.
La mayor parte correspondió a la extracción de petróleo crudo y gas natural, aunque la refinación también tuvo una participación relevante (US$ 92 millones). Los giros estuvieron especialmente concentrados en marzo, cuando el sector giró unos US$ 460 millones, y volvieron a cobrar fuerza hacia junio.
En segundo lugar aparecen las entidades financieras -clasificadas por el BCRA como “otros intermediarios financieros”-, con unos US$ 323 millones acumulados. Aunque la clasificación del Central no lo aclara, fuentes del sector mencionan que puede tratarse tanto de captadoras de depósitos como otro tipo de entidades del sistema financiero.
A fines de marzo, la Superintendencia de Entidades Financieras reglamentó un sistema para que los bancos de capital extranjero puedan enviar ganancias del año pasado a sus casas matrices desde mayo en tres pagos, por un 60% de sus utilidades.
La industria manufacturera también explica una parte sustancial de las remesas, aunque con fuertes diferencias según de qué rubro se trate. La elaboración de productos alimenticios acumuló alrededor de US$ 295 millones, mientras que la fabricación de metales comunes alcanzó unos USD 289 millones.
También tuvieron una participación significativa la industria del tabaco, con unos USD 232 millones acumulados, y la fabricación de sustancias y productos químicos, con aproximadamente USD 136 millones. La industria automotriz, entendida específicamente como fabricación de vehículos, remolques y semirremolques, sumó otros USD 78 millones.
Otro rubro relevante fue el comercio, con cerca de USD 129 millones acumulados. La mayor parte correspondió a comercio mayorista. Esta clasificación incluye, entre muchas otras actividades, la comercialización de granos y cereales, aunque el nivel de apertura de la información no permite establecer qué proporción de los pagos corresponde a las cerealeras.
Información y comunicaciones, en tanto, acumuló unos USD 104 millones, concentrados principalmente en servicios de información y no en telecomunicaciones.
La minería registró cerca de USD 98 millones, fundamentalmente por minerales metalíferos y servicios de apoyo a la actividad minera. También aparecen, con montos menores, la fabricación de maquinaria y equipos y distintas actividades de servicios empresariales y de apoyo.
